Jumbo Jr. es un tierno elefante de circo marginado y apodado cruelmente "Dumbo" por tener unas orejas gigantescas. Tras perder la protección de su madre —quien es encerrada por defenderlo de unos niños que lo maltrataban—, se queda completamente solo y relegado a hacer el ridículo como payaso. Con el apoyo de su único amigo, el ratón Timoteo, Dumbo descubre accidentalmente que sus enormes orejas le permiten hacer algo extraordinario: volar. Tras vencer sus miedos y usar su don en la pista central, se convierte en la gran estrella del circo, logrando así liberar a su madre y ganarse el respeto de todos.